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大品种白蛋白批签发增长稳定，静丙强势增长。（1）白蛋白： 22 年批签发4250 批次（-0.72%），7 家上市企业批签发合计占比达到52%。23Q1 批签发1061 批次（+6.31%），其中国产人血白蛋白批次占比 33.18%，比较稳定。（2）静丙：22 年批签发1156 批次（+12.89%），前4 家企业批签发合计占比达到59%。23Q1 批签发373 批次（+54.13%），受益于疫情催化，终端静丙需求量依然维持高位，带动批签发上扬。

狂免、破免批签发下滑，乙免23Q1 有所恢复。（1）狂免：22 年批签发125 批次（-22.36%），前5 家企业批签发合计占比达到70%。23Q1 批签发22 批次（-33.33%）。（2）乙免：

22 年批签发26 批次（-31.58%），前3 家企业占比达到81%。23Q1 9 批次（+125%）。

（3）破免：22 年批签发173 批次（+8.81%），前3 家企业占比达到63%。23Q1 41批次（-12.77%）

八因子、纤原有所下滑，PCC 增长稳健。（1）八因子：22 年批签发391 批次（+2.62%），前3 家企业批签发合计占比达到66%。23Q1 98 批次（-9.26%）。（2）纤原： 22 年批签发293 批次（+27.95%），前5 家企业占比达到90%。23Q1 47 批次（-28.79%）。（3）PCC：22 年批签发250 批次（+6.84%），前3 家企业占比达到82%。23Q1 76 批次（+8.57%）。

投资建议：随着疫情放开需求逐步复苏，预计供给端全年有望逐步回暖，院内诊疗流量会继续改善。长期价格趋势取决于招采政策、供需格局，经营能力优秀的龙头公司有望长期受益，重点推荐华兰生物、天坛生物，建议关注博雅生物、派林生物。

风险提示：血制品产品价格波动的风险，血制品学术推广不及预期的风险，行业采浆量增长不及预期的风险，血制品业务毛利率下降的风险，研报使用信息更新不及时的风险。

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